Strategie
Bitcoin volgen. Maar niet blind.
Eerst de aanpak, dan het verwachte resultaat. Een strategie die systematisch, defensief en vooraf vastgelegd is.
In het kort
De Keystone-line stuurt
Een samengestelde trendindicator bepaalt de richting. In een opwaartse trend tot 100% Bitcoin, bij een bevestigde omslag grotendeels of volledig eruit.
Gefaseerd, gecontroleerd
Posities in stappen op- en afbouwen. Alleen gereguleerde partijen. Geen hefboom, geen shortposities, geen eigen wallets.
Meerwaarde over een volledige cyclus
Over elke periode van vier jaar of langer presteerde de strategie historisch beter dan Bitcoin, met een kleinere waardedaling.
Ook na kosten een verwachte meerwaarde
In alle drie de scenario's ligt het verwachte netto rendement boven dat van Bitcoin zelf.
Bewust voorzichtig gerekend
Er is gerekend met afnemende rendementsverwachtingen van zowel Bitcoin als de strategie. Het rendement uit rotatie nemen we hierin niet mee.
Bitcoin: vroeg op de adoptiecurve
Schaars, zonder uitgever en gereguleerd toegankelijk. Wij schatten de adoptie op 10 tot 15%. Lees meer
De strategie
De Keystone-line: het kompas achter de beslissingen
De Keystone-line, of K-line, is een zelf ontwikkelde, samengestelde trendindicator. Het combineert verschillende technische indicatoren over meerdere tijdshorizonnen van de Bitcoinkoers en beantwoordt twee vragen: in welke richting beweegt de koers, en is het momentum positief of negatief?
De indicator voorspelt de koers niet. Het laat gestructureerd zien wat de markt feitelijk doet. Dat maakt de besluitvorming controleerbaar en herhaalbaar, en voorkomt dat emotie de beslissingen stuurt.
De Keystone-line ondersteunt; de beslissing blijft een afweging van de beheerder binnen vooraf vastgelegde kaders. Daarbij weegt de beheerder ook steun- en weerstandsniveaus en herkenbare koerspatronen mee.
Van signaal naar positie
De strategie gaat uit van een langdurige opwaartse trend in Bitcoin, onderbroken door korte correcties en incidenteel door een langere, diepere koersdaling.
Opwaartse trend
In beginsel maximale blootstelling aan Bitcoin, tot 100% van het belegde vermogen.
Afnemend momentum
Bij afnemend momentum of aanhoudende verkoopdruk wordt de blootstelling geleidelijk afgebouwd.
Bevestigde omslag
Het grootste deel of de volledige positie gaat naar liquiditeiten of naar Opportunistische Posities.
Herstel
De positie wordt pas weer opgebouwd als de indicatoren een hervatting van het opwaartse momentum of een trendomkeer aangeven.
Gefaseerd in- en uitstappen, met oog voor koerspatronen
Het fonds stapt in stappen in en uit. Zo wordt nooit het volledige vermogen op één achteraf ongelukkig moment omgezet. Bij elke stap weegt de beheerder steun- en weerstandsniveaus en herkenbare koerspatronen mee, zodat een positie na een correctie tegen een gunstiger gemiddelde koers kan worden opgebouwd.
Rotatie: het vermogen blijft aan het werk
Staat het fonds in cash, dan kan het tijdelijk Opportunistische Posities innemen: tactische beleggingen in bijvoorbeeld goud, grondstoffen, energie of brede aandelenindices, via ETF's of indextrackers. Bitcoin blijft de kern. Het rendement uit rotatie is in alle resultaten en verwachtingen niet meegerekend.
Gecontroleerde blootstelling
Het fonds belegt via beursgenoteerde Bitcoin-producten (ETF's en ETP's) of houdt Bitcoin direct aan bij een cryptodienstverlener met een MiCAR-vergunning. Uitvoering en bewaring lopen uitsluitend via gereguleerde partijen. De basisvaluta is de euro; het dollarrisico wordt niet afgedekt.
- Gereguleerde partijen: MiFID II-brokers en MiCAR-vergunde cryptodienstverleners, waar wenselijk gespreid.
- Gescheiden vermogen: het fondsvermogen staat op naam van een aparte stichting, gescheiden van het vermogen van de beheerder.
- Discretie binnen vaste kaders, zodat besluiten controleerbaar blijven.
- Geen hefboom en geen derivaten.
- Geen shortposities. De strategie is uitsluitend long.
- Geen eigen wallets, OTC-desks of ongereguleerde exchanges.
Verwacht resultaat
Wat de strategie historisch opleverde
Keystone-line strategie tegenover Bitcoin buy & hold, 1 januari 2020 tot 11 september 2026.
Tot het najaar van 2025 betreft dit een doorrekening op historische koersdata (backtest), gerekend met volledige in- en uitstap en zonder rendement op cash. Sinds het najaar van 2025 wordt de strategie live gehandeld met kapitaal buiten het fondsvermogen, inclusief gefaseerd in- en uitstappen. Het fonds zelf heeft nog geen trackrecord. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
Het sterkst over vier jaar of meer
De strategie dempt de grote beweeglijkheid van Bitcoin en overtreft in de meeste gevallen ook het rendement van Bitcoin zelf. Per individueel jaar wisselt dat beeld: in stijgende jaren kan de strategie achterblijven, omdat een deel van de stijging in cash wordt doorgebracht. In dalende jaren loopt ze juist ver voor.
Hoe langer de beleggingsperiode, hoe groter de kans dat de strategie Bitcoin verslaat. De doorrekening gaat terug tot 2012; over alle rollende perioden sinds medio 2016 was de outperformance vanaf vier jaar in 100% van de gevallen aanwezig.
Voor onze cijfers houden we bewust de behoudender periode vanaf 2020 aan: een gemiddelde outperformance van 20,3 procentpunt per jaar. Daarom adviseren we een deelname van minimaal vier jaar: één volledige marktcyclus.
Toekomstverwachting: bewust voorzichtig
Voor de toekomst gaan we uit van drie scenario's voor de Bitcoinkoers, afgeleid van koersdoelen van onder meer ARK Invest, Standard Chartered en VanEck, met een bewuste neerwaartse correctie. Van de historische outperformance van de strategie rekenen we slechts 30 tot 70% mee, en na 2032 nog eens de helft daarvan. Een volwassener markt kent kleinere dalingen, en dus minder grote koersdalingen die vermeden moeten worden.
Het gemiddelde groeiscenario is ons uitgangspunt. Het Informatiememorandum rekent nog voorzichtiger: 15-25% groei voor Bitcoin en maximaal 25-35% bruto fondsrendement per jaar.
| Scenario 2027-2032 | Bitcoin groeigem. jaarlijks % | Bruto verwachtingo.b.v. fondsstrategie | Netto verwachtingna fondskosten | € 100.000netto na 5 jaar |
|---|---|---|---|---|
| Matig | 12,1% | 21,6% | 16,7% | € 216.000 |
| Gemiddeld | 32,7% | 48,5% | 39,5% | € 529.000 |
| Positief | 51,4% | 73,6% | 60,9% | € 1.078.000 |
Verwacht rendement per jaar. Netto na beheervergoeding, service fee en prestatievergoeding. Verwachtingen zijn schattingen, geen garanties. Verlies van (een deel van) de inleg is mogelijk.
Kennismaken